Se emitió con éxito el fideicomiso financiero Bosques de las Serranías a través de BEVSA
La demanda superó en un 26,9% los US$ 67 millones disponibles.
El Fideicomiso Financiero Forestal Bosques de las Serranías emitió con éxito Certificados de Participación a través de la Bolsa Electrónica de Valores (BEVSA), por un total de US$ 67 millones, superando en un 26,9% la oferta disponible.
El agente fiduciario de este fideicomiso es EF Asset Management Administradora de Fondos de Inversión S.A., mientras que el asesor legal es FERRERE, y el organizador y administrador es Maderas del Uruguay S.A., una sociedad anónima creada en 2003, cuyos titulares son Comercializadora Grupo Forestal S.A y Foresur G.I.E, empresas con vasta trayectoria en el sector Forestal, quienes en 2019 administraron 40.000 hectáreas de bosques. Por su parte, BEVSA es la entidad representante.
La suscripción de los Certificados de Participación se efectuó mediante el sistema de licitación SIOPEL de BEVSA a un precio único de 100% en dos etapas: la primera contó con un tramo minorista que no presentó propuestas y uno mayorista que presentó propuestas por US$ 79,64 millones. La segunda, en tanto, contó con un tramo especial según lo establecido en el prospecto de emisión para el sponsor del proyecto, Maderas del Uruguay S.A, firma que adquirió certificados por US$ 5,36 millones, equivalente al 8% del máximo de la emisión.
Con los fondos recibidos por el fideicomiso, Bosques de las Serranías invertirá en la compra y el arrendamiento de inmuebles rurales para el posterior desarrollo de la actividad silvícola, que involucra la implantación de masa forestal del género Eucaliptus y la comercialización de la madera producida para pulpa de celulosa, principalmente orientada al mercado exterior.
Los inmuebles serán recomendados por Maderas del Uruguay S.A. y se estima que se adquirirán 11.000 hectáreas de tierras totales y 6.000 hectáreas de tierras para forestar bajo contratos de arrendamientos.
El proyecto se basa en principios de sustentabilidad económica, social y ambiental en cumplimiento con el Código Nacional de Buenas Prácticas Forestales y de estándares internacionales de manejo forestal sustentable.
Se estima, además, que contará con una estructura de costos en donde el 74% del total estará vinculado a la inversión en activos fijos (campos y plantación) y un 24% a gastos operativos, además de un 1,5% de impuestos y otros costos.
La compañía CARE Calificadora de Riesgo S.R.L. calificó la emisión con BBB (UY). Los principales riesgos del proyecto están asociados a las variaciones de los costos de la madera, así como el precio de compra y arrendamiento de la tierra.
En tanto, la Tasa Interna de retorno del proyecto será variable en función de la evolución del negocio. En ese sentido, se concibieron cuatro escenarios con diferentes proyecciones de variables, tales como la inflación y los precios de tierras, generando una tasa de retorno estimada para el inversor de entre el 7,69% y el 10,03%.
El fideicomiso tendrá una vigencia de 22 años, pudiendo ser cancelado en forma anticipada o extendido por un periodo máximo de ocho años, con aprobación de una Mayoría Especial de Titulares. Durante los primeros nueve años no habrá distribución de fondos a los titulares de los certificados, ya que se destinarán los disponibles para cubrir futuros gastos e inversiones.
El gerente general de BEVSA, Eduardo Barbieri, se refirió la importancia de seguir impulsando la intervención de los uruguayos en el mercado de capitales.
“Para nosotros resulta vitar aportar instrumentos que contribuyan a la dinamización del mercado de valores, así como al impulso de proyectos productivos fundamentales para el desarrollo del país. Sentimos una gran satisfacción de poder aportar desde nuestro lugar a la dinamización de las inversiones en productos y la generación de recursos movilizadores para las empresas y la economía en su totalidad, a través de un sistema que ofrece garantías a todas las partes implicadas”, sostuvo.
